【有价证券的收益来】提高直接融资比例和投融资者地位平衡是“王道”


发布时间:2021-05-12 12:22:16 阅读量:31448 作者:逸凌

根据中国人民银行最新数据,9月份社会融资规模为14049亿元,其中人民币贷款7870亿元,占比56%,而企业债券和非金融企业境内股票融资合计仅为1528亿元,占比不到11%有价证券的收益来。据悉,美国直接融资占总融资比重约为60%。

“对于十八届三中全会,我有两个方面比较期待,一个是如何提高直接融资的比例,另一个是如何促成投融资者相互之间地位的平衡。”英大证券首席经济学家李大霄在接受《证券日报》记者采访时表示。十八届三中全会召开在即,有关资本市场的改革措施成为业内关注的焦点。

“目前相对于以银行为主体的间接融资而言,我国资本市场上直接融资比例过低,如何提升股票、债券等直接融资的比例是资本市场的重要改革方向。”李大霄指出,从历次金融风暴来看,直接融资的比例越高,整个金融系统的风险就越低。

国泰君安高级经济学家林采宜表示,中国金融市场的结构导致中美直接融资和间接融资占GDP比例不同,中国企业债市场不发达,股权市场单一,导致企业融资只能片面依赖银行的信贷渠道,致使中国银行信贷占融资比例过高。

“多年来,投资者对资本市场的贡献不容抹杀,但是如何保护投资者的合法权益,让他们能分享资本市场发展壮大的成果是一个亟待解决的问题。”李大霄指出。

李大霄表示,平衡投融资者的地位和新股发行改革有直接的关系,新股发行改革需要改变以往过度偏向融资者的状况,并且要彻底消除“三高”现象,即高价发行、高市盈率和超高募集资金。

“目前需要摆正投融资者的定位,加大对投资者的保护,另外要加强对融资者的监管和限制,让二者达到地位上的平衡有价证券的收益来。”李大霄说,当然,对于券商发展的支持也是资本市场发展的重中之重。

资料显示,作为乐视网海外战略布局的步骤,今年7月,乐视网在美国设立了洛杉矶子公司和硅谷子公司,硅谷子公司主要负责互联网业务线和智能终端业务线,洛杉矶子公司主要是内容制作业务线。差不多同一时间段,乐视网公告显示,贾跃亭质押了占乐视网公司总股本32.76%的股份,同时,第二大股东贾跃芳(贾跃亭的姐姐)也减持了1400万股份,套现7.1亿元。

与此同时,在深圳上市的万洲国际子公司双汇发展昨日跌停,下跌3.18元,报收28.65元/股。而在上周最后一个交易日,双汇发展即出现大幅下跌的迹象,当日跌幅达到4.99%,双汇发展两个交易日的累计跌幅接近15%。如果按照22亿股的总股本计算,双汇发展两个交易日市值蒸发亦超百亿,达到107亿元。

经销商的利益受损,最终可能会招致整个渠道销售体系的松动,多位业内专家认为,茅台需要在量与经销商利益两者间寻求一种平衡。

对于迟到了7年之久的股改承诺,有华银电力内部人士向《证券日报》记者解释称,大股东承诺注入上市公司的资产在此前一直亏损,因此未能注入上市公司,直到去年实现盈利后,才会想到要注入上市公司。

华西股份拟向控股股东华西集团等非公开发行1.38亿股,发行价格为4.37元/股,募集资金总额为60306万元,扣除发行费用后募集资金净额拟用于偿还银行债务及补充流动资金。本次非公开发行完成后,华西集团持股比例为44.20%,仍处于控股地位。

除了通过控股九州证券拥有券商牌照之外,今年上半年,九鼎投资还获批设立首家PE系的公募基金管理公司,完成了在公募基金和券商等领域的初步布局有价证券的收益来。但从实际情况来看,券商或公募基金设立PE机构更为常见。

在本次增发中,公司拟定增募资2.58亿元。程毅向中国证券报记者表示,募资中的大部分将用于加纳项目投资。福星晓程董秘王含静介绍,以加纳项目中的大头降损项目为例,该项目投资总额在1亿美元左右,目前公司手头可投资资金只有4.5亿元人民币左右,尚存在1亿多元人民币的资金缺口。

2014年四季度GDP同比增长7.3%,略好于预期,但投资和出口增速仍然较低。公私募人士认为,工业增加值等数据显示出经济失速风险进一步下降,经济转型导致投资和消费增速较低,因此货币政策有望持续宽松。也有观点认为,在消费增速可期的情况下,经济升级曙光初现,这对蓝筹股形成利好。

实际上,在近期曝光的员工持股计划中,资金来源涉及结构化资管产品案例并非奥康国际一家。记者注意到,在南方泵业(300145,收盘价23.95元)、三安光电(600703,收盘价14.77元)、翰宇药业(300199,收盘价31.02元)此前公布员工持股计划中,都出现了这种含有杠杆式条款的结构化产品身影。值得一提的是,与奥康国际相比,南方泵业如果股价上涨的话,参与各方更能够利益均沾。根据方案,在份额上限为1.4亿份的兴全-南泵(分级)特定多客户资产管理计划中,南方泵业员工筹集1亿元认购B类份额,而剩余的A类份额按照4%的预期年化收益率按实际存续天数优先获得收益。另外,合同到期时对于A类份额委托人的投资增值的部分,A类份额委托人获取自己份额超过年化约定收益部分的25%作为风险补偿。

分析人士指出,通过此次交易,公司将拥有华东设计院100%的股权,上市公司将转型成为建筑设计行业领军企业,资产质量及盈利能力有望大幅提升。此外,考虑到投资者惜售情绪浓厚,预计该股短期将延续升势。记者 徐伟平

2012年6月18日、6月21日上午,新大新材两次召开切割树脂金刚线项目专题会议,讨论新建年产360万千米切割树脂金刚线项目。2012年6月20日、21日,刘峰给TKX公司有关人员发邮件,并抄送新大新材董事长宋某某。两封邮件的附件分别为《TKX公司合同草本》、《新大新材合同草本》。2012年6月21日,TKX公司有关人员将附件为TKX公司确认并修改后的与新大新材的总合同的邮件,发给刘峰,同时抄送新大新材董事长宋某某、总经理郝某某等人。2012年6月29日10点40分,TKX公司有关人员发送标题为“关于合同”的邮件给新大新材时任副总经理闫某,同时抄送刘峰。2012年7月1日15点10分,TKX公司有关人员将标题为“RE:回复:定稿”的邮件发给闫某,同时抄送刘峰等人。邮件内容为“闫总,你好。合同基本上已确认好……。”当日15点26分,TKX公司有关人员将标题为“TKX定稿”的邮件发给闫某,同时抄送刘峰等人,邮件附件为“翻译合同技术许可合同”。当日17点17分,TKX公司有关人员将标题为 “关于基本合同换页”的邮件发给闫某,同时抄送刘峰等人,邮件的内容为“闫总,您好。上次您说基本合同里条款的数字有误。可否麻烦您帮忙把条款数字改正后的合同重新发给我一遍。我把那一张换掉”。

比例 资本 市场

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网友评论:

来自古交的网友说:评论时间:2021-05-12

我微笑,并不等于我快乐。我撑伞,并非只是为了避雨。你永远都不懂我在想什么。如果你给我的,和你给别人的是一样的,那我就不要了。回复


来自巩义的网友说:评论时间:2021-05-12

就算我很开心很开心。但也总会有一个人的名字让我立刻停下笑容。回复


来自鸡西的网友说:评论时间:2021-05-12

为你写的心情,改的签名,为你设定的隐身可见…这些你会知道吗?我希望能通过我的一点动作,让你懂得我的心。回复


来自公主岭的网友说:评论时间:2021-05-12

世界上有两种可以称之为浪漫的情感,一种叫相濡以沫,一种叫相忘于江湖。我们要做的是争取和最爱的人相濡以沫,和次爱的人相忘于江湖。回复


来自德惠的网友说:评论时间:2021-05-12

你别看现在这么多单身狗,很多都在等回不来的人。回复


来自淮北的网友说:评论时间:2021-05-11

爱情从来没有两全其美,只有两败俱伤。回复


来自合肥的网友说:评论时间:2021-05-11

心若没有栖息的地方,到哪里都是在流浪。太柔软的心不敢敞开给人任意伤,只能背起坚硬的壳,继续流浪。回复


来自乐陵的网友说:评论时间:2021-05-11

生命中最好的事情就是那些值得的等待,值得为之奋斗,也值得永不放弃。回复


来自潜山的网友说:评论时间:2021-05-10

凡事皆有代价,快乐的代价便是痛苦。回复


来自阜阳的网友说:评论时间:2021-05-10

我微笑,并不等于我快乐。我撑伞,并非只是为了避雨。你永远都不懂我在想什么。如果你给我的,和你给别人的是一样的,那我就不要了。回复


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