【证券营业部合作网站】“降息”预期落空:如何理解央行缩量MLF 下次降息要到8月?


发布时间:2021-05-11 09:59:22 阅读量:60093 作者:鼎益

不仅如此,在央行缩量进行MLF操作的情况下,还有分析称,央行可能进行28天逆回购操作来平滑半年季节性流动性压力,央行今日也未进行证券营业部合作网站。

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财联社(北京,记者 李愿)讯,央行提前一周预告的MLF操作正式落地,但利率下调的预期未实现,且也未进行逆回购操作。

6月15日,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,开展2000亿元MLF操作,充分满足了金融机构需求,且今日无逆回购操作。

6月8日有5000亿元MLF到期,加上将于6月19日到期的2400亿元MLF,本月共有7400亿元MLF到期,此次操作央行相当于大幅“缩量操作”,净回笼5400亿元MLF证券营业部合作网站。今日同时还有1200亿元逆回购到期。

对于央行意外操作,今日国债期货市场反应较为剧烈。央行9:20公告发布后,各期限国债期货价格下跌,但随后有所反弹,截至发稿部分仍有小幅上涨。

东方金诚首席宏观分析师王青分析称,近期央行逆回购利率未做下调,预示本月MLF利率将保持不变。“央行7天期逆回购利率与MLF利率均属政策利率体系的重要组成部分,往往联动调整。”

“短期内市场利率持续处于较高水平,实际上也是在释放继续遏制金融空转的政策信号。”王青同时表示,而此时如果下调MLF利率,则市场利率势必随之出现一定幅度的下调,这将不利于稳定市场预期,巩固防范金融空转效果。

首席银行业分析师王一峰也认为,有若干条件或成为制约MLF利率下调的因素:当前资金套利现象受到广泛关注,若下调MLF利率会释放宽松信号,导致资金利率进一步下行,不排除加剧套利行为;政府工作报告已明确“创新直达实体经济的货币政策工具”,缩短资金传导链条,在对特定领域的信贷支持上,会有量价的全面优惠考虑;政府工作报告再度明确了“房住不炒”的目标,仍需避免释放过度宽松预期,央行在这一领域有态度强化。

今年的政府工作报告表示,要创新直达实体经济的货币政策工具,务必推动企业便利获得贷款,推动利率持续下行。

6月4日,央行党委传达学习贯彻习近平总书记“两会”期间重要讲话精神部署落实《政府工作报告》的通稿称,要切实提高金融服务实体经济的质量和效率,综合运用和创新货币信贷工具,支持扩内需、助复产、保就业,为疫情防控、复工复产、实体经济发展提供精准金融服务证券营业部合作网站。近期要首先把普惠小微企业延期还本付息和购买普惠小微信用贷款两项支持政策落实好,帮助中小微企业渡过难关。

“二次疫情”增加新变量

事实上,上周央行进行逆回购操作的同时,并表示将于6月15日左右对本月到期的中期借贷便利(MLF)一次性续做,具体操作金额将根据市场需求等情况确定。由此,市场增加了央行即将“降息”的预期。

“我们认为央行近期很可能会有所动作,有一定概率下调MLF和OMO利率。”

首席固定收益分析师明明此前表示,并列举了5个理由:降成本是央行的重要目标,但四月份之后鲜有操作;短期内汇率对货币政策的制约减弱等。

“预计MLF量的部分续作+跨月逆回购操作有助于平补缺口。”兴业研究分析师郭益忻在研报中预计。

首席宏观债券分析师靳毅在最新研报中表示,二次疫情的潜在风险,对经济长期预期、以及央行货币政策的影响,未来都值得进一步观察。

王青预计,8月MLF“降息”或将重启,年内MLF利率还有40个基点左右的下调空间。一是下半年国内疫情还将继续坚持“外防输入、内防反弹”,而防疫常态化会不可避免地给人们的经济活动带来一定影响;二是从5月开始,海外疫情对我国出口的冲击已开始显现,预计未来一段时间外需下滑状况还会延续,需要国内消费、投资发力对冲;三是伴随7月毕业季到来,8月之后城镇调查失业率有可能再度攀升至6.0%以上。

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降息 落空 缩量

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网友评论:

来自穆棱的网友说:评论时间:2021-05-11

走好选择的路,别选择好走的路。回复


来自阆中的网友说:评论时间:2021-05-11

我们之间的话越来越少。我们之间的距离越来越远-回复


来自贵阳的网友说:评论时间:2021-05-11

不要太把一个人放在心上,因为在那个人的心里你或许什么都不是。回复


来自滁州的网友说:评论时间:2021-05-11

幸福喜欢捉迷藏。我们年轻时,它躲藏在未来,引诱我们前去寻找它。曾几何时,我们发现自己已经把它错过,于是回过头来,又在记忆中寻找它。回复


来自北宁的网友说:评论时间:2021-05-11

不要给我一整片森林,那我会迷路。我愿意为一颗树,放弃一大片原本就不属于我的森林。我只希望这棵树完完全全属于我的。它可以不高,但可以给我一片树荫,容我安安静静休息。我不贪心,我只是要你这一棵树。回复


来自东港的网友说:评论时间:2021-05-10

我们用一生的时间做着两件事情:行走与选择行走的路。没有行走的人生,如一潭枯井,缺了生命的活力,丢了活着的要义;没有选择,就没了自己的轨迹与前进的方向。我们是有很多种选择的,无论怎样选择,都会有一些人,有一些风景陪着你,路途或远或近,时间或长或短,需要我们弥足珍惜。回复


来自滨州的网友说:评论时间:2021-05-10

我想要的,就是无论有多难,依然有那么一个人,和我相依相守。回复


来自陇南的网友说:评论时间:2021-05-10

我们之间的话越来越少。我们之间的距离越来越远-回复


来自龙口的网友说:评论时间:2021-05-09

对他人的私事不关心,不介入,允许他人的道德观、生活方式和自己不同,这将消除世上90%以上的烦恼。回复


来自龙口的网友说:评论时间:2021-05-09

其实旅行最大的好处,不是能见到多少人,见过多美的风景,而是走着走着,在一个际遇下,突然重新认识了自己。回复


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