【国元证券 手机交易开通】海富通:新股发行改革将吸引场外增量资金


发布时间:2021-04-13 08:12:22 阅读量:8416 作者:可尧

本次新股改革以市场化为方向国元证券 手机交易开通,完善了市场化机制,可以构建股市良性循环,具体表现在:

证监会出台了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》,我司进行了认真研究,我们认为《意见》进一步理顺了政府和市场的关系,市场化改革的方向明确坚定;《意见》强化新股发行的过程监管、行为监管和事后问责,从制度上保障未来上市的公司新股发行披露的信息真实、可靠,可以达到保护投资者利益,尤其是中小投资者利益的目的国元证券 手机交易开通。新股发行体制改革对于资本市场及基金公司有重要意义,主要体现以下几个方面:

1、新股发行改革可以构建股市良性循环,吸引场外增量资金

(1)股票发行审核以信息披露为中心,向注册制迈出一大步。改革后,监管部门和发审委只对发行申请文件和信息披露内容的合法合规性进行审核,不判断发行人的持续盈利能力和投资价值,改由投资者和市场自主判断。保荐机构的责任强化,需要对发行人是否具备持续盈利能力、是否符合法定发行条件做出专业判断。

(2)证监会发行审核提速。新股发行体制改革意见提出“中国证监会自受理证券发行申请文件之日起三个月内,依照法定条件和法定程序作出核准、中止审核、终止审核、不予核准的决定”,而按照原来的流程,这个过程往往需要半年到一年。

(3)发行节奏更加市场化。相比原新股发行程序,不再由证监会择时发放核准发行批文,择时功能交还给了市场。

我们认为,根据新股体制改革意见,审核程序、发行节奏都更加市场化,从而一级市场和二级市场的反馈功能将被打通国元证券 手机交易开通。二级市场对于新股的需求旺盛、股票估值偏高时,新股发行会自动加速,当二级市场低迷、供大于求时,新股发行会自然减速,形成一个良性的循环。

2、新股改革建立了新的规则,市场定价将更合理

我们认为随着新股改革,A股股价将更加分化,真正的优质龙头公司将被给予成长溢价。首先存量发行启动,增加新股流通比例,这有利于改变供求不平衡带来的小盘股溢价格局。在IPO时启动存量发行可以增加新上市公司可流通股数量,缓解单只股票上市时可交易份额偏少的状况;在发行过程中,推动老股东和投资者博弈,若定价偏高,老股东倾向于出让更多的存量股,将对投资者报价形成制约。其次,多机制推动发行定价、发行方式市场化,可以抑制炒新。除了发行节奏更加市场化、存量发行等措施增加供应、改善供求比例之外,引入自主配售机制,加强主承销商的作用,推动发行定价市场化,并且采取将减持与发行挂钩、这都会促使市场定价更加合理。

3、重启IPO,有助于促进新兴行业及民间投资的发展,促进资本配置效率的提高,加速经济转型

在传统增长模式难以为继的背景下,经济转型已成为未来中国经济高质量增长的希望所在。等待上市的中小企业中,有很多都是各个细分行业的龙头,而且大多处于各类蓬勃发展的新兴行业,更多更快的让这些企业上市,可以大大帮助他们的成长,促进新兴行业的发展,从而促进经济结构的转型,同时又满足资本市场对新兴行业股票。另外这些公司中聚集了一大批最具活力、处于快速成长期的民营企业,这些企业拥有中国经济体系中较高的效率,他们上市后的扩大投资可以连带相关上下游企业的投资,有助于推动民间投资进一步扩大发展,进而促进经济增长。因此未随着新股改革,可以大幅改善市场融资效率,使A股市场能够更好的服务于“稳增长,调结构”的政策目标和中国经济的转型。

4、新股改革,对基金公司既是机遇,又是挑战

在新的发行机制下,基金公司的综合投资实力将面对更高的要求。对于基金公司而言,新股改革是良好的机遇。首先新股上市后,基金公司可以选择的投资标的更多,可以寻找更多的优秀公司进行一级或二级市场投资。另外,更多公司上市会使市场供求更加趋于平衡,估值更加趋于合理,基金公司可以用更合适的价格进行投资,因此IPO重启将成为基金公司的新机遇。但同时基金公司面临的挑战也更大,新股发行改革后,基金公司不仅需要对二级股票市场进行研究,分析公司基本面的变化,更需要持续关注一级市场的供求关系、定价趋势等,这对基金公司而言是新的挑战,对公司投资研究体系的要求也比以前更高。

新股 意见 市场

上一篇: 新湖中宝定增募资50亿加码主业

下一篇: 欧美日央行本周集中举行政策会议 日本央行先行加码刺激

网友评论:

来自清镇的网友说:评论时间:2021-04-13

不管爱情,还是友情,终极的目的不是归宿,而是理解、默契——是要找一个可以边走边谈的人,无论什么时候,无论怎样的心情。回复


来自高雄的网友说:评论时间:2021-04-13

我不赶时间的时候尽可能走路,这使我脚踏实地;我不妄想,迫使心清心明;我避开无谓的应酬,这使承诺消失;我当心的去关爱他人,这使情感不流于泛滥;我绝不过分对人热络,这使我掌握分寸;我很少开口求人,这使我自由;我看书,这使我多活几度生命。回复


来自揭阳的网友说:评论时间:2021-04-13

不要对我说:苦难净化心灵,悲剧使人崇高。默默之中,苦难磨钝了多少敏感的心灵,悲剧毁灭了多少失意的英雄。何必用舞台上的绘声绘色,来掩盖生活中的无声无息!回复


来自海宁的网友说:评论时间:2021-04-13

世上最难的三件事是:不浪费时间,保守秘密,忘记别人对你的伤害。回复


来自洪湖的网友说:评论时间:2021-04-13

孤独是人的宿命,它基于这样一个事实:我们每个人都是这世界上一个旋生旋灭的偶然存在,从无中来,又要回到无中去,没有任何人任何事情能够改变我们的这个命运。回复


来自乐清的网友说:评论时间:2021-04-12

小丑取悦着这个世界,也许未曾感受到真正的快乐。回复


来自永济的网友说:评论时间:2021-04-12

所谓永远,所谓曾经,到不了的就是永远,忘不了的就是曾经。回复


来自宣威的网友说:评论时间:2021-04-12

世界上有那么多监狱,你偏偏走进我的心里。回复


来自庆阳的网友说:评论时间:2021-04-11

暗香浮动恰好,有情不必终老回复


来自邵阳的网友说:评论时间:2021-04-11

人的一生,都有一些说不出的秘密。挽不回的遗憾,触不到的梦想,忘不了的爱。回复


携程春运大数据:深圳热门航线将升

2017年春运抢票战终于轰轰烈烈地拉开了帷幕,相比往年,今年的“战况”依旧激烈,从机票价格变动情况便可见一斑。以深圳地区为例,根据携程集团12月19日发布的春运...

2021-04-13
创业板大涨重上千点大关 科技股为

昨日,科技股出现井喷行情,成为创业板大涨的主因。互联网、传媒娱乐、医疗保健、软件服务四大领涨板块,分别大涨8.15%、5.49%、5.45%、5.23%。这些板...

2021-04-13
淘股神股票合买平台涉嫌组织代客理

A股牛市的赚钱效应正在掀起一波前所未有的全民炒股热潮,而众多投资平台也玩出各种创新花样来挖掘潜在客户。其中,近期刚刚上线的一家名为”淘股神”的投资平台以其独创的...

2021-04-13
联想控股股权结构曝光 柳传志持有

上市公司威远生化的一份公告使得联想控股最新股权结构曝光,柳传志等5名高管持股9.6%,其中柳传志个人持股3.4%。这是联想控股部分股权转入高管手中后,股权结构首...

2021-04-13
第一牛股钟情网游

255.89%!世纪华通在一个多月的时间里的这个累计涨幅意味着,截至目前,它可以稳居马年“第一牛股”的交椅。Wind统计显示,自年初至今,有12家公司累计涨幅超...

2021-04-12
2015年岁末和2016年全年港

根据相关规定和上海证券交易所(以下简称“上交所”)、香港联合交易所有限公司(以下简称“联交所”)2015年、2016年的交易日安排,中国投资信息有限公司现将20...

2021-04-12
产业资本一个月净减持131亿元

上周A股市场行情波动加剧,将近一个月以来的涨幅悉数回吐。实际上,近一个月以来,行情持续震荡整理但是难以向上突破,重要股东二级市场减持额度增大。据Wind数据,3...

2021-04-11
合生元因垄断价格被发改委罚1.6

合生元国际控股有限公司发布公告,公开其接受行政处罚及恢复买卖之事宜。广州合生元于2013年8月6日接到发改委的《行政处罚决定书》。根据决定书,由于广州合生元在与...

2021-04-11
热门专题