【江苏律协金融证券委员会】中概股整体向好 做空机构不可能没什么想法


发布时间:2020-09-29 01:15:29 阅读量:1481 作者:金锋

最典型的例子是美国当地时间2012年7月17日,新东方收到美国证券交易委员会关于其可变利益实体VIE结构的调查函,引发股价大跌34%。次日做空机构浑水发布研报,质疑新东方公司的研报,其股价又跌35江苏律协金融证券委员会.02%。张星指出,浑水这样的做空机构已经有很长一段时间没有对中概股“下手”了。如今中概股整体向好,股价“漂亮”,企业登陆美股的意愿又非常强烈,他们不可能没什么想法。南都记者方南

南都供图

美国资本市场已经有很长一段时间没有“中国新股”亮相了。上周,中国最大的IT职业教育公司达内科技正式登陆纳斯达克,总募资额1.377亿美元,成为今年登陆美国资本市场的第一家中国企业。在此之前,阿里巴巴集团正式发布声明,确认已经启动赴美国上市事宜。随即,同样在上周,先是新浪微博向美国证券交易委员会(SEC)提交了更新后的招股书,公布即将在纳斯达克上市,股票交易代码为“WB”。紧接着,猎豹也公布了赴纽交所上市的计划,最高融资3亿美元。除此之外,透露过赴美上市计划的还有乐居、爱康国宾、智联招聘等。另有迅雷、聚美优品和触控科技等近30家企业被传排队登陆美股。

“新军”达内科技受考验

达内科技曾获得美国国际数据集团IDG、集富亚洲以及高盛的三轮投资,是国内首家获得国际风险投资的IT培训机构。它上市的那天,美股上中概股的表现非常糟糕。尽管上周四美股大盘基本收平,但除携程网、人人网等极少数股票小幅上涨外,超过五成的中概股跌幅在3个点以上,更有超过10只股票跌幅超过7%。

这种情况下,“新军”达内科技也未能幸免,该股上市首日早盘以9江苏律协金融证券委员会.86美元高开,并在两个多小时后创下了10.80美元/股的当天最高价。不过随后股价一路下跌,并最终收盘于9.06美元,仅较发行价上涨0.67%。

然而,就美股中概股首日上市表现来说,达内科技绝对算不上“惨”。2012年的3月,唯品会在相对不看好的情况下登陆纽交所,首个交易跌幅高达15.38%,次日又跌14.55%。

缘起2010年,中概股掀起集体奔赴美股的高潮。据投中集团数据,2010年共有43家中国企业赴美国资本市场上市,融资总额接近40亿美元。2011年5个月,短短几天内又有人人网、网秦、凤凰新媒体和世纪佳缘4家中国互联网企业集中在美国资本市场IPO。

中概股重新“雄起”

同样从2010年起,个别中国公司的财务造假行为被陆续揭露。截至2011年末,共有29家中国公司被勒令退市。

自此开始很长一段时间内,除了唯品会、欢聚时代等少数知名互联网企业之外,美股中很少出现新的中概股身影。不过进入2013年之后,中概股又开始“起死回生”了。

截至记者发稿为止,当年“破发”的唯品会股价为145.54美元,为发行价的22倍多。欢聚时代为73.56美元,为发行价的7倍多。此外,百度、携程、奇虎360等中概股均出现了翻番的行情,市场再度火热起来。实际上到了2013年第四季度,又有久邦数码、58同城、500彩票网、汽车之家和去哪儿网五家中概股登陆纽交所和纳斯达克。

如今,这股新的中概股上市热潮并没有“退烧”的迹象。除了达内科技外,阿里巴巴、京东、猎豹、新浪微博等企业已明确表示将登陆美股。而迅雷、触控科技等互联网企业纷纷被传正琢磨赴美上市事宜。同时这些企业官方始终保持沉默,更被视作是IPO静默期的典型表现。

事实上进入2014年,有意奔赴美股的中国企业似乎也很有“底气”这么做江苏律协金融证券委员会。在刚刚结束的第一季度,中概股依然在美股中表现出强劲的涨势。

赴美上市的兴奋与隐忧

3月16日,阿里巴巴官方微博发布公告:决定启动在美国的上市事宜,如果未来条件允许将积极回归国内资本市场。

从目前阿里巴巴的股权结构看,包括马云本人持有的阿里巴巴集团股权,整个管理层的持股比例也只有10.4%。而日本软银和美国雅虎各持有阿里巴巴集团36.7%和24%的股权,在这种情况下,阿里巴巴希望采用一种“双轨制”的股权结构,以保证以马云为首的公司管理层在持股比例较低的情况下,也能有更高的投票权,保证对公司的控制权。

然而,香港目前的上市规定不允许所谓的“双轨制”投票结构。简单来说,登陆美股较港股少了些制约。

不过咨询机构RationalAB分析师张星认为,中国企业登陆美股采用的仍是VIE(可变利益实体)方式,即指境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离,这种结构的隐忧仍然存在。

2010年三季度末,有位基金经理将年假与国庆假期联休,他在休假前将组合调整到防御性的非周期股,没曾想假期期间美国推出量化宽松政策,国内市场尤其是有色等周期类股票国庆后连续大涨,一些基金重仓股甚至连续涨停,此时想追也追不上了,他的组合严重跑输基准,身在国外的他只能扼腕痛惜。

对于节后的行情,国开证券研究中心首席策略分析师李世彤表示,节后行情不用担心,因为节前出现如此大涨肯定有一定的支撑。他表示,节前最后一个交易日的强势预示着希望,也希望所谓政策性利好的无形之手,在节后能够起到作用,继续提振市场人气。记者敖晓波

《金证券》记者注意到,在濒临清盘的基金中,发起式基金成为重灾区。虽然发起式基金成立门槛较低,目前成立线已降至500万元,但《公开募集证券投资基金运作管理办法》中规定,发起式基金的基金合同生效三年后,若基金资产净值低于2亿元的,基金合同自动终止。

沪深300股指期货是当前国内市场最有效的风险控制工具之一,但它只是一个市场创新的开端。在股指期货运行平稳的基础上,我们期待尽快推出股指期权,因为期权是一个风险更低,且适合更多投资人套保的工具。同时,由于期权的交易策略繁多,搭配上期货与现货的组合,能够进一步完善金融市场的产品种类,并降低风险。为中国金融市场的发展提供更多元化的选择,促进中国的资本市场实现重要的改变。(作者方世圣 现任东证期货高级顾问,系中国金融期货交易所专家,中国期货业协会特聘讲师。台湾第一代期货人,股指期货专家,曾任台湾期货交易所交易委员会委员、结算委员会主席,证券公会期货、金融期货委员会委员。)

美国 中国 资本

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网友评论:

来自新乡的网友说:评论时间:2020-09-29

生不要因为害怕被人误解,而把自己过得很卑微。回复


来自绵竹的网友说:评论时间:2020-09-29

世界上有那么多监狱,你偏偏走进我的心里。回复


来自桐城的网友说:评论时间:2020-09-29

幸福,就是找一个温暖的人过一辈子。回复


来自景洪的网友说:评论时间:2020-09-29

随着年龄的增长,我们并不是失去了一些朋友,而是我们懂得了谁才是真正的朋友。回复


来自桐乡的网友说:评论时间:2020-09-29

就算我很开心很开心。但也总会有一个人的名字让我立刻停下笑容。回复


来自德惠的网友说:评论时间:2020-09-28

原本非常亲近的人后来天各一方,时间使他们可悲地疏远,一旦相见,语言便迫不及待地丈量着疏远的距离。人们对此似乎已经习以为常,生活的无情莫过于此了。回复


来自尚志的网友说:评论时间:2020-09-28

请不要假装对我好,我很傻,会当真的。回复


来自海林的网友说:评论时间:2020-09-28

如果生活捉弄了你,只要你坚定信念,生命的长河中一定会激起绚丽多彩的浪花;如果生活捉弄了你,那么人生的航程一定要拒绝让步;如果生活捉弄了你,一定要高扬起生活的风帆勇往直前,风雨过后一定有彩虹。回复


来自琼海的网友说:评论时间:2020-09-27

爱情也是一种发明,需要不断改良。只是,这种发明跟其他发明不一样,它没有专利权,随时会给人抢走。回复


来自淮安的网友说:评论时间:2020-09-27

我想许多事情都是这样,善始未必善终,本想执子之手,与子偕老,却不想,你执琴弓,割我若弦。回复


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