【陈炳辉 东北证券】介入股市正当其时 大势判断估值趋于合理


发布时间:2020-09-21 11:27:15 阅读量:763 作者:宕珸

作为一名指数基金的掌舵人,杨阳擅长的基本面投资有别于传统指数的操作方法陈炳辉 东北证券。他指出,当一个上市公司股票价格高的时候,它相对应的股票市值亦最高,因而在指数中占有的权重最大,相反则权重最小。而作为投资者,在进行指数投资的时候会发现,把多数资金投入到估值较高的股票中,而与之相对的价格低的个股则入账较少,这其实是一个被动的追涨杀跌的过程。而基本面指数投资,则通过对个股基本面的角度深掘价值,不会过度追捧热点,也不会忽略价值的洼地,从长期配置角度出发,实现稳健的业绩跨度。

基金经理:杨阳,中国科学技术大学学士,宾夕法尼亚州立大学硕士,9年证券从业经验,具有基金从业资格。

2000年至2003年任贝尔斯登高级工程师,2003年至2005年任HBK投资公司高级工程师/交易操盘手,2005年至2006年任Citadel投资集团高级数量分析师,2006年至2008年任高盛集团高级数量分析师,2008年3月加入嘉实基金管理有限公司担任高级数量分析师。

现任嘉实基本面50指数基金经理、嘉实深证基本面120ETF及其联接基金经理。

大势判断估值趋于合理

6月宏观数据再创新高,对于下一步的市场走势,嘉实基本面50指数基金经理杨阳表示,当前中小盘及创业板虽然成长性显著,但是估值目前相对较高,风险边际较低;大盘蓝筹股虽估值相对较低,但从上市公司发展来看,上涨动力仍欠缺持续的爆发力;中盘指数,因同时兼顾到安全壁垒和成长性,其公司市值大部分处于50亿至300亿之间,持续性结构良好,将成为未来30年中国资本市场的中流砥柱,与之相应的中盘指数基金将是分享此轮上涨的有效配置工具。

而针对目前居民普遍关注的抗通胀问题,杨阳指出,通胀的高位运作不利于资本市场的运作,但根据A股近半年的表现,高通胀对经济的影响预期已经释放出很多,纵观经济基本面,现在应该是介入股市的好时机。从长期而言,目前市场的估值合理且低于历史同期水平,而随着“十二五”转型的推进,有理由相信下一个30年经济周期中,资本市场将是国民财富的新聚集地。

投资策略深掘基本面价值

杨阳同时指出,以基本面驱动、筛选指数行业代表性强的指数投资策略,结合了严谨科学的投资研究体系,不仅具备成本低、透明度高的优势,更顺应投资者多元化的投资偏好需求陈炳辉 东北证券。

投资风格长线+理性投资

“投资需遵循长线布局和理性投资的要点,这如同‘种树’,要循序渐进,方能开花而结果,特别是在市场下跌或是震荡的时点上,价值投资更需坚持。”杨阳强调。

事实上,指数基金作为被动管理的理财产品,杨阳更善于积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击,通过合理地构建组合,有效降低基金的跟踪误差,实现稳健增利。以杨阳管理的嘉实深证基本面120ETF及其联接基金为例,从指数表现绩效来看,截至6月27日,自2005年深证基本面120指数成立以来累计上涨297.51%,而同期大盘累计涨幅121.94%,深证基本面120指数长期超额收益能力突显。 (敖晓波)

目前,沪市拥有上市公司991家,总股本27030亿股,流通股本24852亿股,平均市盈率15.32倍;深市拥有上市公司1612家,平均市盈率35.06倍。(潘清 何广怀)

今年中国股市一路飙升。自今年1月1日以来,上证综合指数上涨了近60%;深圳综合指数上涨了120%。中国股票市场成为今年以来全球表现最好的市场。在这一过程中,沪市成长为全球第三大股市,仅落后于纽约证交所和纳斯达克股交所。而科技股云集的深证综指今年飙升122%,达到创纪录高点,令深市成为全球第七大股市。

港交所报告显示,全球最大资产管理公司贝莱德近期大范围增持H股,6月以来增持新华人寿(01336陈炳辉 东北证券.HK)210万股,持仓比例从5.85%上升至6.06%;增持万科企业(02202.HK)540万股,持仓比例从7.32%上升至7.73%;增持太平洋保险(02601.HK)800万股,持仓比例从6.71%升至6.99%;增持银河证券(06881.HK)3760万股,持仓比例从5.31%升至6.33%;增持中国铝业(02600.HK)110万股,持仓比例小幅上升至5.64%;大幅增持农业银行(01288.HK)3亿股,持仓比例从7.95%升至8.03%;增持富力地产(02777.HK)260万股,持仓比例从5.78%升至6.04%。

第三个疑问,《意见稿》第三十七条规定,“投资者可以通过行政和解金补偿程序获得补偿,或者对行政相对人提起民事损害赔偿诉讼请求赔偿”,但是,投资者如果不满和解金赔偿,而想自己提起民事损害赔偿诉讼请求,他能获得赔偿吗?目前对虚假陈述民事赔偿诉讼规定了前置程序,投资者需依据有关机关的行政处罚决定等才能提起诉讼,但证监会对“查不清”、“查不到底”的行政和解案件终止调查执法,不会做出行政处罚规定,因此,投资者想民事诉讼根本就是求诉无门。这又形成一个悖论。

上述深圳私募人士称,近日不少创业板公司因为涉嫌股价操纵,以及基本面没有实质支撑,被监管层打压,这使得创业板获利资金大量流出,预计更多的资金将会流向国企改革主题,不过这个主题的具体个股标的很难把握,建议激进的投资者,买入相应的主题分级基金,或者看好改革所在行业的分级基金。

其三,林在具有国外合法居留权的情况下主动投案自首。根据今年10月10日最高法院等多部门联合发布的《关于敦促在逃境外经济犯罪人员投案自首的通告》,自通告发布之日起至2014年12月1日前自动投案,如实供述自己罪行,自愿回国的,可以依法从轻或者减轻处罚。其中,积极挽回受害单位或受害人经济损失的,可以减轻处罚;犯罪较轻的,可以免除处罚。据此,辩护律师向法庭建议,对林彤彤免除处罚,单处罚金。

针对募资用途,联想控股官方文件称,计划将全球发售的所得款项约77.452亿港元至84.496亿港元(约占总体募集资金净额总数的55%至60%),用于战略投资以收购新业务及进一步发展现有业务,并将集中于具高增长潜力的行业,例如消费及服务相关行业;将总体募资金额的10%至20%用于财务投资并集中投资新基金,以及直接投资于股权及固定收益产品;约募资金额的15%至20%用于偿还公司于2015年到期的公司债券的部份金额;另外,将有10%左右的募资金额会用作营运资金及其他一般企业用途。

基金 数量 分析师

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网友评论:

来自霍州的网友说:评论时间:2020-09-21

我抬头望,蓝天里有你, 我开口唱,悠扬里有你, 我要遗忘,我向远处跑, 另走一道,又碰到了你回复


来自石家庄的网友说:评论时间:2020-09-21

少年时代,要有礼赞生命的感恩;青年时代,要有自觉信念的价值;壮年时代,要有活水源头的精进;老年时代,要有愉悦生活的平静。回复


来自黄石的网友说:评论时间:2020-09-21

孤独是人的宿命,它基于这样一个事实:我们每个人都是这世界上一个旋生旋灭的偶然存在,从无中来,又要回到无中去,没有任何人任何事情能够改变我们的这个命运。回复


来自侯马的网友说:评论时间:2020-09-21

遇到困难时不要害怕,一定要冷静分析你所遭受到的挫折和困难。有些东西,只要你把思路理清,都是云间雾开。记住,不要轻言放弃。回复


来自淮南的网友说:评论时间:2020-09-21

希望有人懂你的低头不语,小心翼翼守护你的孩子气。回复


来自尚志的网友说:评论时间:2020-09-20

一个人真正的幸福并不是呆在光明之中,而是从远处凝望光明,朝它奔去,就在那拼命忘我的时间里,才有人生真正的充实。回复


来自铁力的网友说:评论时间:2020-09-20

这是深藏于心底无法示人的温暖,而我,喜欢着这份疼痛的温柔,因为,有着幸福和快乐,真真切切,下了眉头,却上心头……回复


来自淄博的网友说:评论时间:2020-09-20

登山不在于爬得多高,走得多远,更多的意义就在于,不闷在家里,走出去,吹吹风,山不来我去。回复


来自古交的网友说:评论时间:2020-09-19

一生中,你要找一双——至少要找到一双能够倾听你的耳朵。只要你一开口,他就能懂得你。这或许就是一个人的幸福。回复


来自兰溪的网友说:评论时间:2020-09-19

凡事皆有代价,快乐的代价便是痛苦。回复


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