【中国银河证券东方财富】华熙生物并购行业第四扩产能 功能性护肤品受追捧


发布时间:2020-07-12 05:33:41 阅读量:709 作者:涛宇

透明质酸在化妆品领域的应用最为广泛,近年来受爱美人士追捧,也促使公司的功能性护肤品需求增长中国银河证券东方财富。掌握了上游原料药生产将有助于终端产品的市场竞争力,公司旗下拥有“润百颜(BIOHYALUX)”、“BIO-MESO”、“丝丽(CYTOCARE)”、“米蓓尔(MEDREPAIR)”、“润月雅(PLUMOON)”、“夸迪(QUADHA)”、“德玛润”等多个品牌系列,产品种类包括次抛原液、各类膏霜水乳、面膜、手膜、喷雾等。公司表示,未来润百颜会主打“透明质酸+”的概念,最终成为全球透明质酸功能性护肤品的第一品牌。

是世界上最大的透明质酸(玻尿酸)生产及销售企业,于2019年11月科创板上市,然而需求增长的同时公司也面临着产能瓶颈中国银河证券东方财富。

近日,华熙生物与东营佛思特工程有限公司管理人及东辰控股集团有限公司签署了《东辰集团生物医药板块重整投资协议》,东辰集团等十一家公司因资金链断裂、经营不善、为关联方提供高额连带担保等原因,向山东省东营市中级人民法院提出破产重整申请。公司约定以2.9亿元收购佛思特公司100%的股权。

2019年度佛思特公司未经审计的营业收入为6864万元,净利润为-699万元,佛思特也就是透明质酸全球市场排名第四的东辰生物,所以此次并购将进一步巩固华熙生物龙头地位。

并购行业第四解决产能不足

透明质酸是存在于人体和动物组织中的一种天然直链多糖,作为细胞外基质的主要成分,人体内主要分布于眼玻璃体、关节、脐带、皮肤等部位,发挥重要生理功能,皮肤老化、关节退化、动脉硬化、眼老花等症状与体内透明质酸含量逐渐减少密切相关。

华熙生物目前已形成以微生物发酵技术、交联技术为支撑的透明质酸原料及其他生物活性物质、医疗终端产品和功能性护肤品三大主营业务。2017-2019年,公司分别实现营业收入8.18亿元、12.63亿元和18.86亿元,同比增长率分别为11.58%、54.41%和49.28%。归母净利润分别为2.22亿元、4.24亿元和5.86亿元,同比增长率分别为-17.5%、90.7%和38.16%。

目前公司透明质酸发酵产率达到10-13g/L,远高于文献报道的行业最优水平6-7g/L,实现了透明质酸生产规模的迅速扩大,生产成本的大幅降低。招股书显示,公司2018年透明质酸原料产品产量近180吨。根据研究机构Frost&Sullivan的分析,2018年,全球透明质酸原料销量达到500吨,按照销量口径计算,华熙生物全球市占率接近36%,此次并购的佛思特(东辰生物)市场占有率排名第四,市场占有率为8%,所以并购将进一步巩固华熙生物的龙头地位。

值得注意的是,业务规模的增长导致产能利用率快速增长,2018年,透明质酸原料、针剂类医疗终端产品、次抛原液的产能利用率达到87.75%、94.78%和80.43%,公司面临产能不足的风险。

2019年,透明质酸原料的产量继续增长,同比增长44.01%。公司在天津的透明质酸相关项目正式开工建设,巢湖工厂正式投产,济南新厂区150吨透明质酸新生产线也于2019年6月建成投产。公司透明质酸原料年产能达到320吨,同时新增多条终端产品生产线,企业整体产能扩大。

佛思特作为东辰集团的生物医药经营主体,主营透明质酸原料的生产和销售,以食品级为主,化妆品级为辅。在2019年4月30日(评估基准日)的清算价值类型评估值为28896.72万元。其中,流动资产清算价值1690.20万元;非流动资产清算价值27206.52万元。目前透明质酸年产能100吨,将再次提高华熙生物市场占有率。加上巢湖工厂产能,华熙生物的原料总产能将达到420吨。

功能性护肤妆品营收占比增长迅速

在透明质酸原料领域,产品根据应用领域不同,划分为不同级别,其中盈利能力最好的为医药级,其次为化妆品级,最后为食品级。2018年度,公司注射级、滴眼液级原料的平均销售价格分别为11.38万元/kg和1.88万元/kg,产品毛利率水平分别为91.03%和87.28%;化妆品级原料的平均销售价格为0.24万元/kg,产品毛利率水平为74.63%;食品级原料的平均销售价格为0.13万元/kg,产品毛利率水平为53.44%。

按照各级别原料销量口径计算,2018年,全球食品级、化妆品级和医药级透明质酸原料的销量分别达到230吨、250吨和20吨,华熙生物食品级、化妆品级和医药级透明质酸原料的销量分别为58中国银河证券东方财富.68吨、108.72吨和7.72吨,市场的占有率分别达到了25.51%、43.49%和38.59%。

从销售渠道来看,公司护肤品的线下销售通过直销或由经销商最终销售给医疗美容、生活美容等机构;在线上渠道公司与天猫、有赞、淘宝平台签订平台服务协议,在平台开设店铺面向终端用户进行销售。2016-2019年,公司的功能性护肤品营业收入从6385.8万元增长到6.34亿元,营收占比从8.71%增长到33.64%,成为公司超过医疗终端产品的第二大收入来源。(文/新浪财经上市公司研究院 小飞鼠)

在地方国企改革方面,上半年广东、上海、江苏等13个地方国资委已经制定履职事项清单,明确清单以外的事项由企业自主决策。重点关注广州、深圳、上海三地的国企改革股。

继深圳的金地集团、农产品之后,又一家上市公司的股权保卫战打响,这一次是总部位于北京的金融街。5月6日晚间,金融街发布公告,称大股东及其一致行动人联手增持公司股份5500万股,持股逼近30%的收购要约线。受此消息影响,金融街股价昨封上涨停,报收于6.45元。

阿里巴巴6日在美国提交了IPO招股说明书。由于阿里巴巴的招股书尚未披露发行股本、发行价格等具体细节,实际的融资额尚不确定。此前,市场预估阿里融资规模为150亿美元到200亿美元。

公司 东辰 华熙

上一篇: 两市低开沪指跌0.23% 新三板概念大涨

下一篇: 股市冬至极寒 盘中再创三年新低

网友评论:

来自图们的网友说:评论时间:2020-07-12

真正的坚韧,应该是哭的时候要彻底,笑的时候要开怀,说的时候要淋漓尽致,做的时候不要犹豫。回复


来自池州的网友说:评论时间:2020-07-12

没办法体面地喜欢一个人,因为在乎本身就极不体面。密切关注一个人的言行,稍有接触就紧张得可笑。这份不雅是爱情里最好的东西之一,它装不出来,也掩盖不了。无论多成熟的人,深爱时都会回归成孩子。回复


来自大理的网友说:评论时间:2020-07-12

那些扬言陪你走完一生的人,总是迷路。回复


来自抚顺的网友说:评论时间:2020-07-12

我的胸膛并不大,决计装不下整个或是部分的宇宙;我的心河也不够深,常常有露底的忧愁。回复


来自五指山的网友说:评论时间:2020-07-12

你要明白,你爱的不是那段时光,不是那个念念不忘的人,不是那段经历,你爱的只是当年那个羽翼未丰但依然执迷不悔的自己。回复


来自开封的网友说:评论时间:2020-07-11

世界这么大,我遇到了你,你也遇到了我,真好。回复


来自平湖的网友说:评论时间:2020-07-11

如果我们都是孩子,就可以留在时光的原地,坐在一起一边听那些永不老去的故事一边慢慢皓首。回复


来自信州区的网友说:评论时间:2020-07-11

多年以后你和谁情深似海,会不会想起你还欠我一个未来。回复


来自敦煌的网友说:评论时间:2020-07-10

为你写的心情,改的签名,为你设定的隐身可见…这些你会知道吗?我希望能通过我的一点动作,让你懂得我的心。回复


来自晋城的网友说:评论时间:2020-07-10

成熟,就是某一个突如其来的时刻,把你的骄傲狠狠的踩到地上,任其开成花或者烂成泥。回复


IPO重启考验市场承受力

上周五收市后证监会宣布IPO将重启,震动市场,不少评论担心周一大跌,但上周日已有评论将之视为重大利好。实事求是地说,一旦重启将增加供给压力,周一表现视乎市场是否...

2020-07-12
新版GMP颁布3月1日正式施行

《药品生产质量管理规范(2010年修订)》(以下简称“新版GMP”)历经5年修订、两次公开征求意见后,终于揭开面纱,正式颁布,将于2011年3月1日起正式施行。...

2020-07-12
港交所提多重股权咨询 阿里上市或

“双十一”刚刚创造了350亿元网购记录的阿里巴巴集团的上市地一直备受关注。昨日上午,港交所行政总裁李小加在公开场合表示,与阿里巴巴上市相关的多重股权结构的工作已...

2020-07-12
优步黑人女董事:我是最富1% 见

董事会成员乌苏拉·伯恩斯(UrsulaBurns)周三表示,尽管已经跻身社会上层,但很多像她这样的黑人高管仍然时不时地担心自己的生命安全。公司前CEO、也是美国...

2020-07-12
武汉晨鸣子公司被曝劳资纠纷 员工

有消息称,12月25日上午,逾千名武汉晨鸣汉阳纸业股份公司(武汉晨鸣)员工因不满长期欠薪、并担忧工厂倒闭,上街讨薪,要求武汉市政府出面解决相关问题。报道称,这是...

2020-07-11
完成IPO中国创投公司数创新高

(记者/谢梦)昨日,道琼斯公司发布了2013年第四季度中国风险投资报告。此报告展示了道琼斯对中国创投行业融资、投资及流动性状况的季度调查结果。报告显示,2013...

2020-07-11
基金成理财产品“香饽饽”

低迷的楼市行情及震荡的股市都无法给消费者带来信心,由此居民投资的目光开始转向基金,央行调查数据显示,在高房价的预期下,居民的购房意愿和投资房产意愿都开始下跌,基...

2020-07-10
IPO重启短期扰动资金面 打新基

近期,证监会完善新股发行制度,重启新股发行,此前暂缓IPO的28家公司在年底前按照老办法发行。“打新盛宴”在即,打新基金回归,而这使得市场担心此前流向债市的大量...

2020-07-10
热门专题